周度观点 行业仍在寻找新均衡，今年前几月下行压力加大，政策天花板也相应打开；虽然趋势性反转还需时间，但行业量的急跌阶段正在过去，Q2 开始跌幅逐步收敛，房价进一步下跌空间也相对收敛，基本面软着陆概率明显提高，驱动地产股估值修复。今年4 月份市场隐含的预期过于悲观，对应地产股底部区间，未来方向不必悲观，只是节奏还需观察基本面现实的改善进展。建议关注具备核心资产的供给侧优化标的，以及稳定现金流的国央企物业龙头和优质代建龙头。 周度核心内容跟踪 市场：本周长江房地产指数+2.51%，相对沪深300 的超额收益为+3.24%，行业排名相对靠前（10/32）；年初至今长江房地产指数-20.17%，相对沪深300 的超额收益为-18.81%，行业排名相对靠后（24/32）。行业仍在调整过程中，本周房地产板块表现震荡起伏，开发类的价值型标的普遍下跌，物管类标的亦下跌居多，收租类标的上涨为主，板块行情仍博弈短期政策。 政策：政治局会议重申消化存量、优化增量；郑州推出首批配售型保障房并取消新房价格指导。 中央：中央政治局会议召开，持续防范化解重点领域风险，落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。国务院会议提到，经过5 年努力，常住人口城镇化率提升至接近70%。地方：郑州首批1999 套4 个配售型保障房项目公开配售，均价在5200~7200 元/
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